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工商時報【李書良╱綜合報導】受到2018年下半年大陸政府在資金面逐步寬鬆，加上大陸經濟增速放緩，銀行急著尋求高保值投資項目，讓近期大陸債券市場發行火爆，債券機構投資人感嘆，「彷彿又回到了2016年」。所謂的資產荒，指的是金融機構的資金供應過多，但適合其風險偏好的優質資產規模過少，形成過量資金追逐有限資產的現象。大陸上一輪出現資產荒在2015年∼2016年間，當時大陸經濟正處於L型下行階段，企業投資報酬率快速下滑，加上2015年A股股災衝擊，出現銀行巨額存量資金追逐較少的安全資產的情況。21世紀經濟報導指出，本次大陸出現資產荒，在於2018年下半年大陸在資金面上有所鬆動，特別是2019年1月4日，中國人民銀行宣布降準1個百分點，這是自2016年4月後人行首次重啟全面降準。而在此以前，2018年人行已經透過4次定向降準向市場注入流動性。「資金太多銀行撐不住了，現在一級市場上品質稍微好點的債券發行人都變成大爺了。」一位上海債券機構投資人表示，2019年開年以來，債券發行市場的火爆成為大陸金融市場的一大盛景，尤其自人行降準以來，最近新發的一些債券倍數特別高，票面也低，「彷彿又回到了2016年」。在各機構發行的債券當中，表現最為突出的主要是房地產債券和城投債（又稱準市政債，發行主要用為地方基礎設施建設或公益性項目）。從1月7日至11日當周發行量來看，城投債發行373.5億元人民幣（下同），淨融資89.7億元，淨融資額較上周大增160.97億元。房地產債發行160.7億，淨融資99.76億元，淨融資額較上周增加78.9億元。企業債則呈現兩極化，目前市場熱度主要針對以央企和地方國企為主的高評等發行人，投資人面對評等AA及以下的民營企業債券的態度仍相當謹慎，主要關注高評等債券。